Почему падение евро ниже паритета доллара — это серьёзно

Падающий евро угрожает причинить еще больше проблем экономике, которой уже приходится бороться с всплеском инфляции. И плохая новость заключается в том, что падение единой валюты может на этом не остановиться. Об этом пишет DW.

Евро сильно упал по отношению к доллару после вторжения России в Украину в феврале, опустившись ниже психологически важного уровня паритета доллара, поскольку инвесторы опасаются потенциальной рецессии в еврозоне на фоне рекордно высоких цен на газ и электроэнергию и неопределенности с поставками российского газа.

Единая валюта закрылась на уровне 0,9927 за доллар США во вторник, согласно данным Европейского центрального банка. Это самый низкий показатель закрытия по отношению к доллару за более чем два десятилетия. Незадолго до того, как Россия начала войну в Украине, 1 евро стоил 1,15 доллара.

Почему евро падает?

Общее ухудшение перспектив еврозоны на фоне резкого роста цен на газ и опасений, что Россия прекратит поставки природного газа, удешевляет эту валюту. Чрезмерная зависимость крупных экономик, таких как Германия и Италия, от российского газа обеспокоила инвесторов, поскольку экономисты прогнозируют гораздо более быструю и болезненную рецессию в зоне евро, чем в США.

К этому следует добавить разницу в уровнях процентных ставок в США и еврозоне. Федеральная резервная система США более агрессивно повышала процентные ставки в борьбе с инфляцией. В то время как центральный банк США повысил ключевую ставку в общей сложности на 225 базисных пунктов с марта, Европейский центральный банк пока осуществил повышение только на 50 базисных пунктов.

— Деньги пойдут туда, где доход выше, — сказал DW Карстен Бжески, главный экономист ING по Германии и Австрии.

Доллар США также извлекает выгоду из своей привлекательности в качестве вклада. Среди всего уныния, обреченности и неопределенности вокруг мировой экономики инвесторы находят утешение в относительной безопасности, которую предлагает доллар, поскольку сейчас он менее подвержен некоторым крупным глобальным рискам.

Что такое паритет доллара?

Паритет в основном означает, что за 1 доллар можно купить 1 евро. Это не более чем психологический порог для участников рынка, известных своей любовью к круглым цифрам.

— Финансовые рынки всегда любят находить какое-то символическое значение, — сказал Бжески.

Уровень паритета часто является точкой сопротивления, в которой быки и медведи по евро сцепляются рогами, чтобы определить, в каком направлении дальше пойдет валюта. Так было, когда в прошлом месяце евро упал к паритету. Валюта избежала закрытия ниже паритета после кратковременного падения до этого уровня.

Как ослабление евро повлияет на потребителей?

Сползание евро добавит бремени европейским домохозяйствам и предприятиям, которые и без того страдают от рекордно высокой инфляции. Более слабая валюта сделает импорт, который в основном деноминирован в долларах, более дорогим. Когда эти предметы представляют собой сырье или промежуточные товары, их более высокая стоимость может еще больше повысить местные цены.

В обычное время слабая валюта считается хорошей новостью для экспортеров и экономик с большим объемом экспорта, таких как Германия, поскольку она стимулирует экспорт, делая его дешевле в долларовом выражении. Но это вряд ли нормальные времена из-за глобальных трений в цепочке поставок, санкций и войны на Украине.

— В нынешней ситуации с геополитической напряженностью я думаю, что преимущества от слабой валюты меньше, чем недостатки, — сказал Бжески.

Тем не менее, для путешественников из США, направляющихся в Европу, слабый евро является благом. Например, на уровне паритета теоретически они могли бы обменять свои 1 000 долларов на 1 000 евро вместо менее 900 евро в феврале. Другими словами, их доллар будет стоить намного больше. Для предприятий, импортирующих европейские товары, в долларовом эквиваленте все будет дешевле.

Насколько глубоким будет падение евро?

Ставки на то, что евро продолжит падение ниже паритета, выросли по мере обострения энергетического кризиса в Европе.

Стратеги Nomura International прогнозируют, что евро может упасть до 0,95 доллара. Американский инвестиционный банк Morgan Stanley прогнозирует, что валюта снизится до 0,97 доллара в этом квартале.

По мере того, как Европейский союз пытается отучить себя от российской нефти и газа, он изо всех сил пытается найти альтернативы на фоне опасений отключений электроэнергии и нормирования энергии. Это привело к увеличению затрат на электроэнергию.

— Рост счетов за импорт энергии негативен для евро, и наши краткосрочные прогнозы на сентябрь по-прежнему показывают, что курс евро/доллар США остается на уровне паритета, — написал Джордж Саравелос, глава отдела валютных исследований Deutsche Bank, в записке для клиентов на прошлой неделе.

— Несмотря на то, что краткосрочное влияние продолжающегося энергетического кризиса на курс евро/доллар США остается негативным, некоторые среднесрочные послелетние европейские риски, возможно, снизились, — сказал он, имея в виду всплеск импорта СПГ и гораздо более — ожидаемое падение спроса на газ по мере перехода промышленности на другие виды топлива.

Что означает более слабый евро для ЕЦБ?

Слабый евро и рост цен, который он подпитывает, усугубляют проблемы Европейского центрального банка, который подвергается критике за то, что он начал цикл повышения ставок намного позже, чем его коллеги.

Что еще хуже для центрального банка, которому поручено сдерживание инфляции, евро ослаб не только по отношению к доллару, но и по отношению к другим валютам, таким как швейцарский франк и японская иена.

— Сейчас это начинает становиться более общей слабостью евро, и поэтому это становится проблемой инфляции для ЕЦБ, — сказал DW Вирадж Патель, валютный стратег Vanda Research.

Сползание евро было одним из факторов, побудивших центральный банк объявить о повышении ставки на 50 базисных пунктов в июле, что вдвое больше, чем было заявлено в июне.